Lesedauer: 8 Minuten
Der IFRS-Verlust vor Steuern verringerte sich um 39% auf CHF 24.7 Millionen (H1 2025: CHF 40.4 Millionen). Der bereinigte Verlust vor Steuern verringerte sich um 30% auf CHF 24.0 Millionen (H1 2025: CHF 34.1 Millionen). Die gesamten bereinigten Betriebskosten sanken auf CHF 47.8 Millionen und lagen damit 17% unter dem Wert des ersten Halbjahres 2025. Das verwaltete Vermögen belief sich per 30. Juni 2026 auf CHF 12.7 Milliarden, verglichen mit CHF 12.5 Milliarden per 31. Dezember 2025. Die Bruttoneugeldzuflüsse beliefen sich auf CHF 0.9 Milliarden (H1 2025: CHF 1.1 Milliarden), insbesondere im Bereich Alternatives. Bereinigt um den Abzug von CHF 0.4 Milliarden in einem Segregated Account eines einzelnen Kunden im Zusammenhang mit Restrukturierungsmassnahmen nach einer Fusion resultierten Nettoneugeldzuflüsse von CHF 38 Millionen (H1 2025: Nettomittelabflüsse von CHF 3.0 Milliarden). Die Kundenabflüsse beliefen sich auf CHF 0.8 Milliarden und gingen damit um 81% zurück (H1 2025: CHF 4.3 Milliarden). Die Anlageperformance von GAM verbesserte sich im ersten Halbjahr 2026 deutlich. Dabei übertrafen 96% des relevanten verwalteten Vermögens im Bereich Alternatives sowie 84% des relevanten verwalteten Vermögens im Bereich Fixed Income ihre jeweiligen Dreijahres-Benchmarks. Über einen Zeitraum von fünf Jahren lagen die entsprechenden Werte bei 85% bzw. 91%. Über das gesamte Geschäft hinweg übertrafen per 30. Juni 2026 insgesamt 64% des relevanten verwalteten Vermögens die jeweilige Dreijahres-Benchmark, während 58% die jeweilige Fünfjahres-Benchmark übertrafen (31. Dezember 2025: 61% beziehungsweise 54%).
Albert Saporta, Group CEO von GAM, sagt: «Unsere Ergebnisse für das erste Halbjahr zeigen, dass sich die strategischen Massnahmen der vergangenen zwei Jahre in einer verbesserten Geschäftsentwicklung und einer stärkeren finanziellen Performance niederschlagen. Wir verzeichneten Bruttoneugeldzuflüsse von nahezu CHF 1 Milliarde und erzielten, bereinigt um den Abzug in einem einzelnen Segregated Account eines Kunden im Zusammenhang mit Restrukturierungsmassnahmen nach einer Fusion, positive Nettoneugeldzuflüsse. Das verwaltete Vermögen nahm zu, die Anlageperformance blieb stark und unser Verlust verringerte sich deutlich. Dazu beigetragen hat insbesondere die Reduktion der Betriebskosten um 17% gegenüber dem ersten Halbjahr 2025. Wir bleiben auf unsere Prioritäten fokussiert: eine starke Anlageperformance für unsere Kunden zu erzielen, das verwaltete Vermögen durch einen disziplinierten Vertriebsansatz auszubauen, die operative Exzellenz weiter zu verbessern und eine strikte Kostendisziplin aufrechtzuerhalten.»
Strategische Highlights
Nach dem vor zwei Jahren eingeleiteten Transformationsprogramm kombiniert GAM heute eine niedrigere Kostenbasis und eine vereinfachte Betriebsstruktur mit einem erweiterten Angebot differenzierter Anlagekompetenzen. Das Geschäftsmodell vereint spezialisierte interne Investmentteams mit ausgewählten Anlagepartnerschaften und schafft damit mehrere Möglichkeiten für künftiges organisches Wachstum, ohne die Fixkostenbasis der Gruppe proportional zu erhöhen.
Zu den wichtigsten strategischen Entwicklungen im ersten Halbjahr 2026 zählen:
Stärkere Nachfrage institutioneller Kunden: Im ersten Halbjahr 2026 hat GAM bereits ebenso viele RFP-Einreichungen (Request for Proposal) abgeschlossen wie im gesamten Jahr 2025. Dies unterstreicht das wachsende Interesse institutioneller Kunden an den Anlagekompetenzen der Gruppe, da neuere Strategien zunehmend über längere und belastbare Track Records verfügen.
Ausbau der Vertriebskapazitäten: GAM hat seine Vertriebskapazitäten im ersten Halbjahr 2026 durch ein modernes Betriebsmodell und eine integrierte Datenarchitektur weiter gestärkt. Dadurch kann das Unternehmen Daten, künstliche Intelligenz und spezialisierte Marktanalysen verstärkt in Marketing, Vertrieb und Kundenbetreuung einsetzen. Diese Fähigkeiten unterstützen eine effektivere digitale Distribution, eine intensivere Kundenansprache, eine gezieltere Produktpositionierung sowie die Identifikation institutioneller Geschäftsmöglichkeiten.
Verstärkung der Vertriebsteams in Europa und Asien: GAM hat sein kundenorientiertes Führungsteam durch erfahrene Mitarbeitende in Deutschland, Italien, Iberien und Japan erweitert und damit die lokale Kundenbetreuung in den wichtigsten Märkten weiter ausgebaut.
Intensivierung des Kundendialogs: Gezielte Veranstaltungen, Roadshows und Investment-Schulungen förderten einen vertieften Austausch mit institutionellen Investoren, Vermögensverwaltern und Beratern in den wichtigsten Märkten.
Anhaltendes Wachstum im Alternatives-Geschäft: Der Bereich Alternatives generierte im Berichtszeitraum den grössten Teil der Bruttoneugeldzuflüsse. Der GAM Swiss Re Cat Bond UCITS Fund schloss die Berichtsperiode mit einem verwalteten Vermögen von nahezu USD 2 Milliarden ab, getragen von der anhaltend hohen Kundennachfrage sowie verbesserten Bewertungs- und Handelsbedingungen. Die Strategie GAM LSA Private Shares überschritt die Marke von USD 250 Millionen verwaltetem Vermögen. Gleichzeitig wurde das Angebot im Bereich Schwellenländeranleihen durch die Partnerschaft mit Gramercy erweitert. Zudem wurde das Swiss Re ILS Team bei den Insurance Insider ILS Awards 2026 als „Manager of the Year“ ausgezeichnet.
Erreichen wichtiger kommerzieller Meilensteine mit strategischen Partnerschaften: Die Swiss Re ILS- und Gramercy Emerging Market Debt-Partnerschaften haben im Berichtszeitraum jeweils ihr erstes vollständiges Jahr abgeschlossen und sind inzwischen vollständig in GAM integriert. Mit dem Aufbau längerer Live-Track-Records verbessern sich die Voraussetzungen für die Teilnahme an institutionellen Due-Diligence- und Mandatsvergabeverfahren, was zusätzliche Vertriebsmöglichkeiten eröffnet.
Stärkung der Specialist-Active-Kompetenzen: GAM hat sein differenziertes Angebot im Bereich Specialist Active über die Anlageklassen Aktien, Fixed Income und Multi-Asset hinweg weiter ausgebaut, einschliesslich aktiv gemanagter Special-Situations-Strategien. Im Berichtszeitraum überschritt die Strategie GAM Sustainable Emerging Markets Equity die Marke von USD 250 Millionen verwaltetem Vermögen. Gleichzeitig erreichte das Team für europäische Aktien bei GAM einen einjährigen Track Record, der eine wichtige Grundlage für die künftige Vermarktung bei institutionellen Kunden schafft. Im Aktien-Spezialbereich bietet GAM Anlagekompetenzen in globalen, europäischen, schweizerischen, japanischen, asiatischen, chinesischen und Schwellenländeraktien sowie differenzierte Themenstrategien wie Luxury Brands und Disruptive Growth.
Produktpipeline: Mehrere differenzierte Anlagestrategien befinden sich in einem fortgeschrittenen Entwicklungsstadium und sollen im zweiten Halbjahr 2026 sowie im Jahr 2027 lanciert werden. Parallel dazu führt GAM Gespräche mit potenziellen neuen Anlagepartnern. Diese Strategien sollen das differenzierte Anlageangebot von GAM weiter ausbauen und Kunden Zugang zu innovativen Anlagelösungen, spezialisierter Expertise und zusätzlichen Renditequellen bieten.
Weitere Vereinfachung der Betriebsstruktur: Aufbauend auf der im Jahr 2025 umgesetzten operativen Transformation setzte GAM die Straffung seiner rechtlichen Unternehmensstruktur fort. Veröffentlichung der Berichte zu Nachhaltigkeit und Stewardship: GAM veröffentlichte im Berichtszeitraum seine Nachhaltigkeits- und Stewardship-Berichte für das Jahr 2025.
Diese Entwicklungen stärken die Fähigkeit von GAM, differenzierte Anlagekompetenzen in zusätzliche institutionelle Geschäftsmöglichkeiten, ein nachhaltiges Wachstum des verwalteten Vermögens und langfristiges Ertragspotenzial umzusetzen.
Anthony Maarek, Präsident des Verwaltungsrats, sagt: «Ich freue mich, den Vorsitz des Verwaltungsrats in einer Phase zu übernehmen, in der sich die Fortschritte der vergangenen zwei Jahre zunehmend in den Finanzergebnissen von GAM widerspiegeln. Der Verwaltungsrat unterstützt das Management vollumfänglich dabei, diese positive Entwicklung weiter voranzutreiben. Gleichzeitig profitiert GAM unverändert von der Unterstützung eines engagierten und langfristig orientierten Grossaktionärs.»
Finanzkennzahlen im Überblick
Der bereinigte Verlust vor Steuern belief sich im ersten Halbjahr 2026 auf CHF 24.0 Millionen, verglichen mit CHF 34.1 Millionen im ersten Halbjahr 2025. Die Verbesserung um 30% ist in erster Linie auf die Verringerung der operativen Kostenbasis durch ein schlankeres Betriebsmodell, vereinfachte Prozesse und eine konsequente Kostendisziplin zurückzuführen. Dem bereinigten Ergebnis steht ein IFRS- Verlust vor Steuern von CHF 24.7 Millionen gegenüber. Die Differenz von CHF 0.7 Millionen ist auf Aufwendungen im Zusammenhang mit strategischen Initiativen zurückzuführen.
Die positiven bereinigten Nettomittelflüsse waren auf anhaltende Bruttoneugeldzuflüsse von CHF 0.9 Milliarden sowie einen deutlichen Rückgang der Kundenabflüsse zurückzuführen. Unterstützt wurde diese Entwicklung durch eine höhere Kundenbindung und die anhaltend starke Nachfrage nach dem Alternatives-Angebot der Gruppe.
GAM verfügt heute über eine niedrigere Kostenbasis, vereinfachte rechtliche und operative Strukturen sowie ein breiteres Spektrum differenzierter Anlagekompetenzen. Dadurch erhöht sich das Potenzial, künftiges Wachstum des verwalteten Vermögens über eine verbesserte operative Hebelwirkung in Ertragswachstum umzuwandeln. Gleichzeitig tragen laufende Optimierungsmassnahmen dazu bei, die Plattform schlank und agil zu halten.
Die Gruppe verfügt weiterhin über gesicherte Finanzierungsmöglichkeiten durch die bis Dezember 2027 verfügbare Kreditfazilität über CHF 100 Millionen von Rock Investment SAS, einer Tochtergesellschaft von NJJ. Per 30. Juni 2026 waren davon CHF 58 Millionen in Anspruch genommen. Darüber hinaus hat Rock Investment SAS in einem Letter of Intent seine Bereitschaft bekundet, bei Bedarf zusätzliche finanzielle Unterstützung bereitzustellen.
Weitere Informationen zu den Finanzergebnissen von GAM für das erste Halbjahr 2026 finden sich im Halbjahresbericht, insbesondere im Financial Review auf den Seiten 14 bis 18 (www.gam.com/results-centre).
Media Relations:
Colin Bennett
T +44 (0) 207 393 8544
